美國STO，全稱Security Token Offering，即證券型通證發行。以下是對美國STO的詳細解釋：

一、定義與背景
STO是在證券法約束以及金融監管之下，通過發行證券化通證（Security Token）來融資的行為。這一概念源于ICO（首次代幣發行）的監管困境，各國政府（特別是美國政府）在不出臺新的監管政策的情況下，嘗試將現有通證市場納入傳統金融監管，STO便是這種嘗試的產物。

二、STO的特點
監管合規：STO被納入政府監管，發行和后續行為需要依照法規受到證券監管部門的監管，這確保了項目的合法性和投資者的權益。
現實資產對映：STO有現實的基礎資產對映，這增加了項目的透明度和可信度。
權益保障：證券類通證所代表的權益更偏向于傳統股權所代表的所有權和債權所代表的未來收益償還權。持有者會根據通證的具體定義，享有該區塊鏈組織的所有權、分紅權、未來收益償還權或投票權等。
三、STO與ICO的區別
監管差異：STO被納入政府監管，而ICO則長期缺乏監管。
資產對映：STO有現實的基礎資產對映，而ICO則不一定。
投資者保護：STO在權益和監管的雙重保障下，使得區塊鏈項目投資更加規范化，更具可持續性。而ICO則因缺乏監管而面臨諸多風險。
四、STO在美國的合規方式
在美國，STO有兩種合規方式：

根據美國1933證券法“公開發行”（IPO）標準在SEC注冊：發行方需要向SEC遞交申請報告，披露與此次發行相關的信息。SEC會對文件就其完整性、適當性進行審查。注冊登記說明書生效之后，企業可以選擇合適的證券交易所作為發行和交易平臺。
申請SEC證券法列出的豁免：主要通過Reg D、Reg S、Reg CF、Reg A+等注冊豁免方式非公開發行。發行主體根據需要和自身條件選擇對應的豁免條款。盡管根據SEC規則免除了向SEC正式注冊的必要性，但符合豁免條件仍然需要認真遵守美國證券法。
五、STO的優勢與挑戰
優勢：
提高了融資效率，降低了融資成本。
增加了項目的透明度和可信度。
為投資者提供了更多的投資選擇和更好的權益保障。
挑戰：
投資者資質限制：只有相關法律法規認定的合格投資者可以參與投資。
二級市場交易限制：證券類代幣只能夠在持牌的交易所進行交易，且在一定時間段內代幣只能在合格投資人之間交易。
成本較高：STO平臺服務提供商可以提供服務來確保STO活動遵守監管要求，但成本會增加很多，融資金額也會降低很多。
六、STO的發展前景
隨著美國對STO監管的不斷完善，STO市場在美國的發展正受到越來越多的重視。美國金融機構正在大力發展STO市場，并發揮其在美國創新金融體系中的主導作用。同時，STO也為海外項目提供了更多的融資選擇，促進了全球資本市場的互聯互通。