我想離岸快車里的朋友大多都知道什么是 “Profit & loss account” 吧？按會計準則，此財務(wù)報表幾年前已改名為 “Statement of Comprehensive Income” 。可是，此名稱將再修改成“Statement of profit or loss and other comprehensive income”。中文譯名則沒有什么大改變，也離不開盈虧帳、損益表，和收益表等。為免混淆，以下全稱為“損益表”吧。

有人說損益表是企業(yè)一年一度成績表，股東“吃飯喝粥”全看它。何解？企業(yè)盈利大升，股價通常隨之飆升(當然例外情況倒也不少)，如果企業(yè)還大派股息，那名副其實是“財息兼收”了。或許先解釋損益表構(gòu)造。簡單來說，此表顯示企業(yè)在某年度或某時段在營運方面的財務(wù)表現(xiàn)。企業(yè)該年是龍是蟲，就全看“Bottom line”，即是溢利的俗稱。溢利如何得來？簡單地說，就是將期內(nèi)收入減去開支。

初接觸會計的人可能都有一個痛苦的經(jīng)驗，就是搞不清為何收入會是Credit，而開支卻是Debit。另外，開支明明還未支付出去，干嘛要當成開支？如果最后不支付，盈利豈不無端減少了？收入也一樣，錢還未到手，客戶到時賴賬怎辦？還有一項叫遞延稅項，在稅例中找不到，而且還分永久性和暫時性差異，究竟是 什么來的？其實投資者不必深究，把這些會計問題留給會計師去做好了。雖則如此，投資者也不應(yīng)只著眼于溢利，至少也應(yīng)了解其他項目，例如最多人關(guān)注的 First line，即營業(yè)額(又稱為收入或收益)。

看營業(yè)額主要看增長，其比率直接影響投資者對企業(yè)前景的信心，若果營業(yè)額增長放緩，甚至倒退，例如市場飽和，競爭太大，占有率下跌等，就算溢利如何亮麗， 股價也易跌難升。另外，財務(wù)報表的腳注中有一項叫“業(yè)務(wù)分部資料”，當中披露了各分部的營業(yè)額，其金額和增長也是必看的，例如按業(yè)務(wù)和地區(qū)劃分，如果當中出現(xiàn)重大變化，就要參考年報內(nèi)的“管理層討論”去了解其原因。

再往下看就是毛利，以它計算出毛利率，可以看到企業(yè)所售賣產(chǎn)品的賺錢能力。例如飲食店，如果食材價格上升，就會影響毛利率。又例如制衣廠，如果原材料如棉花價格上升，或工人工資增加，但售價不能轉(zhuǎn)嫁給客戶的話，毛利率就會下跌。因此，我們需要注意毛利率的變化，以了解企業(yè)的賺錢能力。

接著再往下看就是經(jīng)營溢利，即是毛利減去和營運開支后的數(shù)值。以它計算出溢利率、留意其變化，及找出升跌原因，從而了解企業(yè)的盈利能力及成本控制。開支可分為銷售及運送，行政及支持等，將各項開支與營業(yè)額比較，并留意往年的變化，就能看出企業(yè)控制成本的能力。

將經(jīng)營溢利減去財務(wù)開支和稅項后，得出來的溢利，就是股東最后能分享得到的利潤。另外，財務(wù)開支的變化在一定程度上能看出企業(yè)的負債情況，若果此數(shù)字持續(xù) 上升，就有必要找出原因了。不過，有一點需要留意，如果企業(yè)內(nèi)有非全資擁有的子公司，那么就代表股東并不能享有溢利之全數(shù)，須要減去“非控制性權(quán)益 (Non-controlling interest，簡稱NCI)”才行。

可能有朋友會問，究竟“股東應(yīng)占溢利”和“溢利”有何分別，為什么有些公司只有“溢利”，有些公司則兩者皆有，答案和NCI有密切關(guān)系。NCI是指并非由企業(yè)直接或間接擁有的子公司權(quán)益。舉個例子，A公司擁有B公司80%的股權(quán)，其余20%就是NCI。當A公司編制綜合損益表時，首先會將B公司的所有收入和開支計入A公司的損益表內(nèi)。當計算出溢利后，就會將NCI所占的溢利扣除，出來的金額就是“股東應(yīng)占溢利”了。最后一提，損益表最為人詬病的，就是不能阻止“水分”流入。舉個極端例子，如果有企業(yè)想夸大盈利，通常做法是同時造大應(yīng)收帳，但損益表仍把水分照單全收。

另外，一些非現(xiàn)金收益和虧損也會計入損益表，如資產(chǎn)的公平值變動，其實這些只是賬面變動，并不涉及現(xiàn)金。所以，翻閱損益表時，不妨也看看現(xiàn)金流量表，就能進一步了解溢利是如何得來的了。