bvi信托怎么設(shè)立及如何運作？
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目前亞洲地區(qū)采用離岸公司方式的已經(jīng)不再僅限于上市公司或者國際性投資機構(gòu)，越來越多個人正在成立BVI 公司用以持有個人資產(chǎn)－無論這種資產(chǎn)是一幢位于跑馬地的住宅，或是其經(jīng)年工作所積累的股份及其他資產(chǎn)組合。
對于此等個人來說，他們面臨的重要權(quán)衡因素之一，是如何為未來作出最佳規(guī)劃，并對其家庭成員承繼此等資產(chǎn)的擁有權(quán)作出適當(dāng)?shù)陌才拧?亞洲有越來越多的個人在聘用可以協(xié)助其制訂資產(chǎn)承繼計劃的財富規(guī)劃師和其他財務(wù)中介人。 對于財富規(guī)劃與財富管理的重視，有助于再度點燃人們對于本地及離岸信托結(jié)構(gòu)的興趣－人們向來的觀念是，設(shè)立信托結(jié)構(gòu)的費用極為高昂，而在香港取消了遺產(chǎn)稅后，很多富有家族已經(jīng)對此一繼承工具失去了興趣。
從 BVI 的角度看，近期推出的一些旨在利用 BVI 當(dāng)代信托法所提供給財產(chǎn)授予人和受托人的利益之商業(yè)創(chuàng)新，可有助提高以 BVI 公司作為持有家族財產(chǎn)的「籃子」的吸引力，無論是對于現(xiàn)有 BVI 公司所有人、財富規(guī)劃師，以及目前正在尋求最佳途徑為家族未來作出規(guī)劃的個人均是如此。
BVI股份信托
BVI 股份信托是一種新的信托產(chǎn)品，專門為 BVI 公司股份的繼承而設(shè)立。 它為財產(chǎn)授予人提供一種結(jié)構(gòu)，以對其 BVI 公司維持有效的控制，分享公司業(yè)務(wù)的經(jīng)濟收益，能夠?qū)竟煞輰嵭杏行虺欣^，并將公司繼續(xù)保留在最適于管理它的人手中，而非必須交給將會擁有它的人。
為了明白 BVI 股份信托的真正好處，我們有必要對目前 BVI 地區(qū)有關(guān)信托的立法框架，尤其是VISTA（即 Virgin Islands Special Trusts Act, 2003）的立法內(nèi)容從廣泛的角度作一簡短的回顧，它是「BVI 股份信托」建立的基礎(chǔ)。
BVI VISTA立法及其核心條款
雖然信托一直被視為乃其中一種最佳的繼承工具，但使用信托來處理公司股份的繼承，一直以來卻因英國信托法的一項規(guī)定而受到妨礙，該條規(guī)定旨在幫助保持信托投資的價值。 正因為此項名為「prudent man of business rule」的規(guī)定，信托作為一種持有該些財產(chǎn)授予人希望由受托人保留的資產(chǎn)的工具，一直以來備受冷落。 同時，該規(guī)定要求受托人對其相關(guān)公司的管理事務(wù)進行監(jiān)督與介入（具體事實詳見英國的Re: Lucking Will Trust及Bartlett v Barclays Bank Trust Co Ltd等案例）；此項規(guī)定亦同時給財產(chǎn)授予人和受托人造成困難。 《英屬維京群島特殊信托法案》容許藉信托的設(shè)立（名為VISTA信托），以解決這方面的困難。
VISTA 立法讓作為股東身份的財產(chǎn)授予人，可以借著為自己的公司設(shè)立信托，免除受托人對公司的管理責(zé)任，并容許其公司和相關(guān)業(yè)務(wù)得以按照公司董事會認為合適的期限保留下去。 為達至此一目的：首先，需要授權(quán)完全免除受托人的監(jiān)督與介入義務(wù)；其次、容許財產(chǎn)授予人賦予受托人一種更適宜于受托人能力的角色，即介入其中以解決特殊問題（例如一個陷于僵局的董事會）的職責(zé)；第三、通過信托文據(jù)制訂委任和開除董事的規(guī)則（由他們自行委任董事，從而減低受托人介入公司管理層的能力）；第四、 假如受托人未能遵守不介入的規(guī)定或是關(guān)于委任和開除董事的規(guī)定，賦予受益人和董事權(quán)利可向法庭提出申請；以及，最后，未經(jīng)董事會批準(zhǔn)不得出售股份。
VISTA立法的其他特色還包括：
只有當(dāng)信托文據(jù)載有條文指明其可以適用，并且該信托是屬于 BVI 公司股份性質(zhì)，該法例才能適用。
在法例適用的情況下，指定的股份是以「trust to retain」的形式持有，而受托人保留股份作為信托基金一部份的責(zé)任，將優(yōu)先于任何保留或提升其價值的責(zé)任。 受托人因此不必對持有（而非處置）股份的后果承擔(dān)責(zé)任。 從責(zé)任角度看，這一規(guī)定無論對于專業(yè)或個人受托人均可能具有十分重要的意義。
在受限于信托文據(jù)任何相反規(guī)定的前提下，除非受托人基于「介入要求」行事，否則受托人不得行使其表決權(quán)或其他權(quán)力，從而介入公司業(yè)務(wù)的管理或執(zhí)行；公司業(yè)務(wù)的管理或執(zhí)行將由董事負責(zé)，其對公司的受信責(zé)任不受影響。
信托文據(jù)可以包含「董事職務(wù)規(guī)則」，規(guī)定受托人必須如何就董事的任命、開除及報酬等事宜方面行使其表決權(quán)，而受托人一般會被要求遵守此等規(guī)則。 除非受托人依照此等規(guī)則行事，否則受托人一般不得采取任何步驟促成公司董事的任命與開除。
信托文據(jù)中可規(guī)定受托人可以在特定情況下介入公司的事務(wù)，例如經(jīng)由受益人、指定受益的酌情權(quán)對象、他們的家長或監(jiān)護人、司法部長（關(guān)于慈善信托）、強制執(zhí)行人（關(guān)于目的性信托），或其他指定人士所提出的「介入要求」而需要如此實行。
受托人獲允許在信托基金的管理或處理過程中出售指定股份，但只有在取得公司董事（或信托文據(jù)所指定的人士）同意的情況下方可如此實行。
VISTA信托的受托人須為根據(jù) BVI Banks and Trust Companies Act, 1990規(guī)定，持有從事信托業(yè)務(wù)執(zhí)照的公司。
盡管在初期推出時，曾引發(fā)信托法的律師之間的學(xué)術(shù)性激烈爭論，但 VISTA 法例本身并沒有利用新制度下所提供的靈活性和其他優(yōu)勢，促成新一代的 BVI 信托相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)。 問題的一部分在于，起初 VISTA 在市場推廣及應(yīng)用方面僅限于設(shè)訂昂貴而需要專門編寫的解決方案。 結(jié)果， VISTA 作為商品化繼承規(guī)劃工具的一個組成部分，一直以來被忽視，而直至最近才再被注意。 我們相信，BVI 股份信托是一個發(fā)展新里程的開始。
BVI股份信托如何運作？
BVI 股份信托的文件是借著一套標(biāo)準(zhǔn)格式的權(quán)利契據(jù)和信托契據(jù)來訂立。 權(quán)利契據(jù)訂定了合約條款，當(dāng)中財產(chǎn)授予人同意轉(zhuǎn)讓，而受托人同意接受BVI 公司股份。 它還規(guī)定了股份的表決權(quán)賦給財產(chǎn)授予人（終其有生之年）的方式，同時包含了出售選擇權(quán)及回收選擇權(quán)的規(guī)定。 信托契約本身規(guī)定了在財產(chǎn)授予人死亡或失去行為能力時何人有權(quán)繼承，并賦予財產(chǎn)授予人（終其有生之年）獲得股息以及股份分派的權(quán)利。 以術(shù)語表達，信托契約賦予財產(chǎn)授予人在股份上的終身權(quán)益，而財產(chǎn)授予人的指定受益人享有絕對剩余權(quán)益。 信托契約并不包含任何凌駕性權(quán)力，受一般的 VISTA 指示所規(guī)限，且屬不可撤銷。
股份信托提供予財產(chǎn)授予人及其家庭成員的主要利益包括：
免除在財產(chǎn)授予人去世時，需要向 BVI 法院提交遺囑認證（有關(guān)股份方面）－ 在財產(chǎn)授予人死亡或失去行為能力時自動繼承股份。
在財產(chǎn)授予人死亡或失去行為能力時，自動繼承其董事職務(wù)－這對于處于實際經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中（而非僅作為持股工具）的 BVI 公司尤其有幫助，因為它可以保證管理的延續(xù)，以及當(dāng)財產(chǎn)授予人于在生時一直作為BVI 公司唯一的董事，在他去世時得以馬上由另一位董事接任，從而盡量減少業(yè)務(wù)中斷的可能。
使財產(chǎn)授予人得以在有生之年保留對 BVI 公司運作的控制／財產(chǎn)授予人不因在有生之年保留董事職務(wù)和股東的表決權(quán)及收益權(quán)，從而喪失履行職務(wù)能力。
在財產(chǎn)授予人有生之年可自由逆轉(zhuǎn)－ 財產(chǎn)授予人可以隨時從受托人處收回部分或全部股份的法律上的擁有權(quán)。
本文無意對每一條文進行詳細分析，但是對于有關(guān)的機制作一簡短討論亦不無用處。 尤其值得一提的是，信托的可逆轉(zhuǎn)性質(zhì)，其達成是通過將回收選擇權(quán)安放在權(quán)利契據(jù)中，從而使受托人受合約所約束，必須將有關(guān)股份的法律上的擁有權(quán)重新轉(zhuǎn)移給財產(chǎn)授予人。 將文件一分為二的好處很明顯，即使是在使用「回收選擇權(quán)」一語方面（另外，亦有一個對應(yīng)的「出售選擇權(quán)」，以在 VISTA 的條款不獲得遵循或是在某些其他情況下，對受托人加以保障）。 同時，財產(chǎn)授予人也是通過權(quán)利契據(jù)獲得授予表決權(quán)。
通過在合約中寫入重新轉(zhuǎn)移及表決權(quán)的條文，我們得以使用為企業(yè)家所熟悉和理解的概念及文件（而對于更為專業(yè)的人士，那些關(guān)于選擇權(quán)的內(nèi)容則更屬普通不過）。 假如能夠向此等人士說出「若你想要回你的股份，就這么辦」，其價值是無法衡量的。
另一項創(chuàng)新，是在于對 BVI 公司的業(yè)務(wù)保留有效的控制。 對于很多第一代財富創(chuàng)造者來說，此屬關(guān)鍵要求。 假定財產(chǎn)授予人在信托設(shè)立前享有多數(shù)擁有權(quán)，股份信托運用 VISTA 的董事職務(wù)規(guī)則，讓財產(chǎn)授予人終其有生之年有權(quán)任命和開除董事。 將其與權(quán)利契據(jù)中的表決權(quán)及股息的管有權(quán)益連系一起，財產(chǎn)授予人同時保持了經(jīng)濟利益和對公司的實質(zhì)控制。
結(jié)論
BVI 股份信托為財產(chǎn)授予人提供一種結(jié)構(gòu)，用以：
(1) 對其 BVI 公司保持有效的控制；
(2) 持續(xù)分享公司業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟收益；
(3) 提供了對于公司擁有權(quán)的有序繼承；以及
(4) 將公司繼續(xù)保留在最適于管理它的人手中，而非必須交給將會擁有它的人。
根據(jù)前兩項元素，我們可以說股份信托明顯是一種繼承規(guī)劃工具而非稅務(wù)規(guī)劃工具。 一些人會視此為弱點，一些人則視此為優(yōu)點，而很多人會明白任何的分別都只是人為的。 但對于財富規(guī)劃師與 BVI 公司擁有人來說，真正的情況是，它為本地顧問可運用的工具提供一種低成本、商品化的結(jié)構(gòu)，因而是向前重大跨出了一步，而它將為擁有 BVI 公司的任何個人提供一個甚具吸引力的切入點。( by Michael Gagie )
對于此等個人來說，他們面臨的重要權(quán)衡因素之一，是如何為未來作出最佳規(guī)劃，并對其家庭成員承繼此等資產(chǎn)的擁有權(quán)作出適當(dāng)?shù)陌才拧?亞洲有越來越多的個人在聘用可以協(xié)助其制訂資產(chǎn)承繼計劃的財富規(guī)劃師和其他財務(wù)中介人。 對于財富規(guī)劃與財富管理的重視，有助于再度點燃人們對于本地及離岸信托結(jié)構(gòu)的興趣－人們向來的觀念是，設(shè)立信托結(jié)構(gòu)的費用極為高昂，而在香港取消了遺產(chǎn)稅后，很多富有家族已經(jīng)對此一繼承工具失去了興趣。
從 BVI 的角度看，近期推出的一些旨在利用 BVI 當(dāng)代信托法所提供給財產(chǎn)授予人和受托人的利益之商業(yè)創(chuàng)新，可有助提高以 BVI 公司作為持有家族財產(chǎn)的「籃子」的吸引力，無論是對于現(xiàn)有 BVI 公司所有人、財富規(guī)劃師，以及目前正在尋求最佳途徑為家族未來作出規(guī)劃的個人均是如此。
BVI股份信托
BVI 股份信托是一種新的信托產(chǎn)品，專門為 BVI 公司股份的繼承而設(shè)立。 它為財產(chǎn)授予人提供一種結(jié)構(gòu)，以對其 BVI 公司維持有效的控制，分享公司業(yè)務(wù)的經(jīng)濟收益，能夠?qū)竟煞輰嵭杏行虺欣^，并將公司繼續(xù)保留在最適于管理它的人手中，而非必須交給將會擁有它的人。
為了明白 BVI 股份信托的真正好處，我們有必要對目前 BVI 地區(qū)有關(guān)信托的立法框架，尤其是VISTA（即 Virgin Islands Special Trusts Act, 2003）的立法內(nèi)容從廣泛的角度作一簡短的回顧，它是「BVI 股份信托」建立的基礎(chǔ)。
BVI VISTA立法及其核心條款
雖然信托一直被視為乃其中一種最佳的繼承工具，但使用信托來處理公司股份的繼承，一直以來卻因英國信托法的一項規(guī)定而受到妨礙，該條規(guī)定旨在幫助保持信托投資的價值。 正因為此項名為「prudent man of business rule」的規(guī)定，信托作為一種持有該些財產(chǎn)授予人希望由受托人保留的資產(chǎn)的工具，一直以來備受冷落。 同時，該規(guī)定要求受托人對其相關(guān)公司的管理事務(wù)進行監(jiān)督與介入（具體事實詳見英國的Re: Lucking Will Trust及Bartlett v Barclays Bank Trust Co Ltd等案例）；此項規(guī)定亦同時給財產(chǎn)授予人和受托人造成困難。 《英屬維京群島特殊信托法案》容許藉信托的設(shè)立（名為VISTA信托），以解決這方面的困難。
VISTA 立法讓作為股東身份的財產(chǎn)授予人，可以借著為自己的公司設(shè)立信托，免除受托人對公司的管理責(zé)任，并容許其公司和相關(guān)業(yè)務(wù)得以按照公司董事會認為合適的期限保留下去。 為達至此一目的：首先，需要授權(quán)完全免除受托人的監(jiān)督與介入義務(wù)；其次、容許財產(chǎn)授予人賦予受托人一種更適宜于受托人能力的角色，即介入其中以解決特殊問題（例如一個陷于僵局的董事會）的職責(zé)；第三、通過信托文據(jù)制訂委任和開除董事的規(guī)則（由他們自行委任董事，從而減低受托人介入公司管理層的能力）；第四、 假如受托人未能遵守不介入的規(guī)定或是關(guān)于委任和開除董事的規(guī)定，賦予受益人和董事權(quán)利可向法庭提出申請；以及，最后，未經(jīng)董事會批準(zhǔn)不得出售股份。
VISTA立法的其他特色還包括：
只有當(dāng)信托文據(jù)載有條文指明其可以適用，并且該信托是屬于 BVI 公司股份性質(zhì)，該法例才能適用。
在法例適用的情況下，指定的股份是以「trust to retain」的形式持有，而受托人保留股份作為信托基金一部份的責(zé)任，將優(yōu)先于任何保留或提升其價值的責(zé)任。 受托人因此不必對持有（而非處置）股份的后果承擔(dān)責(zé)任。 從責(zé)任角度看，這一規(guī)定無論對于專業(yè)或個人受托人均可能具有十分重要的意義。
在受限于信托文據(jù)任何相反規(guī)定的前提下，除非受托人基于「介入要求」行事，否則受托人不得行使其表決權(quán)或其他權(quán)力，從而介入公司業(yè)務(wù)的管理或執(zhí)行；公司業(yè)務(wù)的管理或執(zhí)行將由董事負責(zé)，其對公司的受信責(zé)任不受影響。
信托文據(jù)可以包含「董事職務(wù)規(guī)則」，規(guī)定受托人必須如何就董事的任命、開除及報酬等事宜方面行使其表決權(quán)，而受托人一般會被要求遵守此等規(guī)則。 除非受托人依照此等規(guī)則行事，否則受托人一般不得采取任何步驟促成公司董事的任命與開除。
信托文據(jù)中可規(guī)定受托人可以在特定情況下介入公司的事務(wù)，例如經(jīng)由受益人、指定受益的酌情權(quán)對象、他們的家長或監(jiān)護人、司法部長（關(guān)于慈善信托）、強制執(zhí)行人（關(guān)于目的性信托），或其他指定人士所提出的「介入要求」而需要如此實行。
受托人獲允許在信托基金的管理或處理過程中出售指定股份，但只有在取得公司董事（或信托文據(jù)所指定的人士）同意的情況下方可如此實行。
VISTA信托的受托人須為根據(jù) BVI Banks and Trust Companies Act, 1990規(guī)定，持有從事信托業(yè)務(wù)執(zhí)照的公司。
盡管在初期推出時，曾引發(fā)信托法的律師之間的學(xué)術(shù)性激烈爭論，但 VISTA 法例本身并沒有利用新制度下所提供的靈活性和其他優(yōu)勢，促成新一代的 BVI 信托相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)。 問題的一部分在于，起初 VISTA 在市場推廣及應(yīng)用方面僅限于設(shè)訂昂貴而需要專門編寫的解決方案。 結(jié)果， VISTA 作為商品化繼承規(guī)劃工具的一個組成部分，一直以來被忽視，而直至最近才再被注意。 我們相信，BVI 股份信托是一個發(fā)展新里程的開始。
BVI股份信托如何運作？
BVI 股份信托的文件是借著一套標(biāo)準(zhǔn)格式的權(quán)利契據(jù)和信托契據(jù)來訂立。 權(quán)利契據(jù)訂定了合約條款，當(dāng)中財產(chǎn)授予人同意轉(zhuǎn)讓，而受托人同意接受BVI 公司股份。 它還規(guī)定了股份的表決權(quán)賦給財產(chǎn)授予人（終其有生之年）的方式，同時包含了出售選擇權(quán)及回收選擇權(quán)的規(guī)定。 信托契約本身規(guī)定了在財產(chǎn)授予人死亡或失去行為能力時何人有權(quán)繼承，并賦予財產(chǎn)授予人（終其有生之年）獲得股息以及股份分派的權(quán)利。 以術(shù)語表達，信托契約賦予財產(chǎn)授予人在股份上的終身權(quán)益，而財產(chǎn)授予人的指定受益人享有絕對剩余權(quán)益。 信托契約并不包含任何凌駕性權(quán)力，受一般的 VISTA 指示所規(guī)限，且屬不可撤銷。
股份信托提供予財產(chǎn)授予人及其家庭成員的主要利益包括：
免除在財產(chǎn)授予人去世時，需要向 BVI 法院提交遺囑認證（有關(guān)股份方面）－ 在財產(chǎn)授予人死亡或失去行為能力時自動繼承股份。
在財產(chǎn)授予人死亡或失去行為能力時，自動繼承其董事職務(wù)－這對于處于實際經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中（而非僅作為持股工具）的 BVI 公司尤其有幫助，因為它可以保證管理的延續(xù)，以及當(dāng)財產(chǎn)授予人于在生時一直作為BVI 公司唯一的董事，在他去世時得以馬上由另一位董事接任，從而盡量減少業(yè)務(wù)中斷的可能。
使財產(chǎn)授予人得以在有生之年保留對 BVI 公司運作的控制／財產(chǎn)授予人不因在有生之年保留董事職務(wù)和股東的表決權(quán)及收益權(quán)，從而喪失履行職務(wù)能力。
在財產(chǎn)授予人有生之年可自由逆轉(zhuǎn)－ 財產(chǎn)授予人可以隨時從受托人處收回部分或全部股份的法律上的擁有權(quán)。
本文無意對每一條文進行詳細分析，但是對于有關(guān)的機制作一簡短討論亦不無用處。 尤其值得一提的是，信托的可逆轉(zhuǎn)性質(zhì)，其達成是通過將回收選擇權(quán)安放在權(quán)利契據(jù)中，從而使受托人受合約所約束，必須將有關(guān)股份的法律上的擁有權(quán)重新轉(zhuǎn)移給財產(chǎn)授予人。 將文件一分為二的好處很明顯，即使是在使用「回收選擇權(quán)」一語方面（另外，亦有一個對應(yīng)的「出售選擇權(quán)」，以在 VISTA 的條款不獲得遵循或是在某些其他情況下，對受托人加以保障）。 同時，財產(chǎn)授予人也是通過權(quán)利契據(jù)獲得授予表決權(quán)。
通過在合約中寫入重新轉(zhuǎn)移及表決權(quán)的條文，我們得以使用為企業(yè)家所熟悉和理解的概念及文件（而對于更為專業(yè)的人士，那些關(guān)于選擇權(quán)的內(nèi)容則更屬普通不過）。 假如能夠向此等人士說出「若你想要回你的股份，就這么辦」，其價值是無法衡量的。
另一項創(chuàng)新，是在于對 BVI 公司的業(yè)務(wù)保留有效的控制。 對于很多第一代財富創(chuàng)造者來說，此屬關(guān)鍵要求。 假定財產(chǎn)授予人在信托設(shè)立前享有多數(shù)擁有權(quán)，股份信托運用 VISTA 的董事職務(wù)規(guī)則，讓財產(chǎn)授予人終其有生之年有權(quán)任命和開除董事。 將其與權(quán)利契據(jù)中的表決權(quán)及股息的管有權(quán)益連系一起，財產(chǎn)授予人同時保持了經(jīng)濟利益和對公司的實質(zhì)控制。
結(jié)論
BVI 股份信托為財產(chǎn)授予人提供一種結(jié)構(gòu)，用以：
(1) 對其 BVI 公司保持有效的控制；
(2) 持續(xù)分享公司業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟收益；
(3) 提供了對于公司擁有權(quán)的有序繼承；以及
(4) 將公司繼續(xù)保留在最適于管理它的人手中，而非必須交給將會擁有它的人。
根據(jù)前兩項元素，我們可以說股份信托明顯是一種繼承規(guī)劃工具而非稅務(wù)規(guī)劃工具。 一些人會視此為弱點，一些人則視此為優(yōu)點，而很多人會明白任何的分別都只是人為的。 但對于財富規(guī)劃師與 BVI 公司擁有人來說，真正的情況是，它為本地顧問可運用的工具提供一種低成本、商品化的結(jié)構(gòu)，因而是向前重大跨出了一步，而它將為擁有 BVI 公司的任何個人提供一個甚具吸引力的切入點。( by Michael Gagie )
