返程投資。
根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（以下簡稱“37號文”），返程投資是指“境內(nèi)居民直接或間接通過特殊目的公司對境內(nèi)開展的直接投資活動，即通過新設(shè)、并購等方式在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)或項目，并取得所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為”。

（一）返程投資的主體——境內(nèi)居民設(shè)立的特殊目的公司

1、境內(nèi)居民包括境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人
（1）境內(nèi)機構(gòu)，是指“中國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)事業(yè)法人以及其他經(jīng)濟組織”；
（2）境內(nèi)居民個人，是指“持有中國境內(nèi)居民身份證、軍人身份證件、武裝警察身份證件的中國公民，以及雖無中國境內(nèi)合法身份證件、但因經(jīng)濟利益關(guān)系在中國境內(nèi)習(xí)慣性居住的境外個人”。

2、特殊目的公司

特殊目的公司，是指“境內(nèi)居民（含境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)”。



因此，在判斷特殊目的公司時，需注意是否滿足以下幾點：
（1）境內(nèi)居民（含境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人）在境外設(shè)立的企業(yè)；
（2）以投融資為目的企業(yè)；
（3）以境內(nèi)企業(yè)合法資產(chǎn)或境外合法資產(chǎn)設(shè)立的；
（4）由境內(nèi)居民直接設(shè)立或間接控制的。

間接控制，是指“境內(nèi)居民通過收購、信托、代持、投票權(quán)、回購、可轉(zhuǎn)換債券等方式取得特殊目的公司的經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)或者決策權(quán)”。

（二）返程投資的方式——特殊目的公司境內(nèi)直接投資

特殊目的公司通過新設(shè)、并購等方式在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)或項目，并取得該外商投資企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益。

就是返程投資

是的。