公司控制權(quán):法律角度,資本運(yùn)作角度
1,營(yíng)業(yè)執(zhí)照對(duì)外代表公司的身份,公章用于公司對(duì)外的意思表達(dá)。2,通過股權(quán)比例或表決權(quán)比例(如AB序列結(jié)構(gòu)、同股不同權(quán))控制股東會(huì)表決權(quán),需注意并購整合中董事席位的安排并不保險(xiǎn)。3,運(yùn)用有限合伙架構(gòu)實(shí)現(xiàn)控制權(quán)。4,一致行動(dòng)人協(xié)議。5,投票權(quán)委托協(xié)議。
資本運(yùn)作角度
1,資產(chǎn)重組:企業(yè)資產(chǎn)控制人與外部經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)分布做重新組合、調(diào)整、配置,或重新配置設(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利。A公司大股東與自己控制的另一家B公司資產(chǎn)重組:可對(duì)B發(fā)行股份,由B持有A的股份,因其本身持有A公司股份,又是B的實(shí)際控制人,大股東增強(qiáng)了A的控制權(quán)。
2,定向增發(fā):上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)股。當(dāng)估值處于低位時(shí),大股東采取定向增發(fā)可以獲得更多股份,從未來減持的角度來考慮,亦更有利。對(duì)股本太少的公司,可以通過巧妙地運(yùn)用定向增發(fā),實(shí)現(xiàn)對(duì)外融資功能+進(jìn)一步強(qiáng)化大股東公司控股權(quán)。
3,MBO:公司的經(jīng)管層運(yùn)用融得的資本購買公司股份,改變所有權(quán)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)所有者和經(jīng)營(yíng)者身份合一,主導(dǎo)重組公司,進(jìn)一步獲取產(chǎn)權(quán)預(yù)期收益的收購。當(dāng)然,理論上的好處大家都懂:激勵(lì)員工積極性、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、降低代理成本等。