英屬維京群島國(guó)際稅務(wù)機(jī)關(guān)（“ITA”）2019年10月9日發(fā)布了《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》[1]（下稱“《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》”），取代2019年4月公布的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則草案（Draft Economic Substance Code），對(duì)2019年1月生效的《2018年經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)（公司和有限合伙）法》[2]（下稱“《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》”）作出了進(jìn)一步解釋、指引及補(bǔ)充。

一、總體原則

根據(jù)《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》第5條規(guī)定，BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法的兩大原則為：

（1）在任意財(cái)務(wù)年度內(nèi)從事“相關(guān)業(yè)務(wù)”（relevant activity）的“法律實(shí)體”（legal entity）需就該“相關(guān)業(yè)務(wù)”[3]符合BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求；

（2）若法律實(shí)體從事多項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)的，需就每一項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)滿足BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求。

判斷是否需要滿足BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求，最重要的三個(gè)問(wèn)題：

1. 是否為《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》、《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》所規(guī)定的法律實(shí)體？
2. 如是，該法律實(shí)體是否從事相關(guān)業(yè)務(wù)？
3. 如是，該法律實(shí)體就稅務(wù)目的而言是否為BVI之外的其他司法管轄區(qū)[4]之稅收居民？

如最后一題答案為否，則該等BVI實(shí)體需要滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求。此時(shí)，該等BVI實(shí)體通常有三種選項(xiàng)：

1. 確保相關(guān)業(yè)務(wù)滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求；
2. 不再?gòu)氖孪嚓P(guān)業(yè)務(wù)，或者變更業(yè)務(wù)模式使其不再屬于法律規(guī)定的“相關(guān)業(yè)務(wù)”范疇；或者
3. 證明其自身為其他地區(qū)稅務(wù)居民。

二、法律實(shí)體與相關(guān)業(yè)務(wù)

1. 法律實(shí)體

根據(jù)《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》以及《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》，所謂的“法律實(shí)體”系指公司（company）或有限合伙（limited partnership）。

“公司”包括：（1）根據(jù)BVI《2004年公司法》設(shè)立的公司；（2）根據(jù)BVI《2004年公司法》進(jìn)行登記的外國(guó)公司（foreign company）。公司不包括非居民公司（non-resident company）。

“有限合伙”包括（1）根據(jù)BVI《2017年有限合伙法》已成立或新設(shè)的有限合伙；（2）根據(jù)BVI《2017年有限合伙法》進(jìn)行登記的外國(guó)有限合伙（foreign limited partnership）。有限合伙不包括（1）非居民有限合伙；（2）無(wú)法律人格（legal personality）的有限合伙。

進(jìn)一步而言，所謂的“非居民公司”或“非居民有限合伙”，均指代該等實(shí)體的稅務(wù)居民身份為BVI以外的司法管轄區(qū)，且不得為歐盟公布的“不合作清單”[5]中的司法管轄區(qū)。若聲稱自己為“非居民公司”或“非居民有限合伙”，該等實(shí)體應(yīng)當(dāng)向ITA提交證明文件?！禕VI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》的第三條規(guī)定詳細(xì)列舉了ITA可以接受的證明文件，包括稅務(wù)機(jī)關(guān)出具的確認(rèn)函、當(dāng)?shù)氐睦U稅記錄、自我稅務(wù)評(píng)估確認(rèn)函等。

1. 相關(guān)業(yè)務(wù)

我們理解如下三點(diǎn)值得私募基金從業(yè)者重點(diǎn)關(guān)注：

(1) 投資基金業(yè)務(wù)（investment fund）

根據(jù)《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》第一條規(guī)則第2.10款，其首次澄清投資基金業(yè)務(wù)（investment fund）不屬于“相關(guān)業(yè)務(wù)”（盡管此前的定義中未明確將投資基金排除在外）。

基于此，我們理解在BVI設(shè)立的投資基金（無(wú)論公司制或合伙制，開放式或封閉式），由于不屬于“相關(guān)業(yè)務(wù)”，故應(yīng)無(wú)需滿足BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求。

(2) 基金管理業(yè)務(wù)（fund management business）

根據(jù)《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》以及《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》所進(jìn)一步釋明，基金管理業(yè)務(wù)（fund management business）特指需要法律實(shí)體持有根據(jù)BVI《證券和投資業(yè)務(wù)法》（Securities and Investment Business Act）頒發(fā)的牌照才能從事的相關(guān)業(yè)務(wù)。

基于此，由于常見(jiàn)的BVI私募基金管理人，并非根據(jù)BVI《證券和投資業(yè)務(wù)法》持有牌照，而是通常根據(jù)BVI《投資業(yè)務(wù)（獲準(zhǔn)管理人）法規(guī)》（Investment Business (Approved Managers) Regulations）以及《獲準(zhǔn)管理人指引》（Approved Investment Managers Guidelines）等相關(guān)法規(guī)獲得所謂的“獲準(zhǔn)管理人”（Approved Manager）資質(zhì)，故我們理解此類BVI私募基金管理人亦無(wú)需滿足BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求。

(3) 持股業(yè)務(wù)（holding business）

根據(jù)《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》所進(jìn)一步釋明，“持股業(yè)務(wù)”系指作為純持股實(shí)體的相關(guān)業(yè)務(wù)。“純持股實(shí)體”（pure equity holding entity）系指僅在其他實(shí)體中持有股權(quán)投資并僅收取分紅和資本回報(bào)的法律實(shí)體[6]。

需注意，（a）若該法律實(shí)體持有任何其他類型的投資或資產(chǎn)（例如債券投資、持有不動(dòng)產(chǎn)等），則不屬于前述純持股實(shí)體范圍；（b）所謂持有股權(quán)投資（equity participation）應(yīng)作廣義解釋即包括在公司持有股份或在有限合伙持有GP份額。

紅籌架構(gòu)中或私募基金架構(gòu)中常見(jiàn)的BVI持股實(shí)體會(huì)有比較大的概率落入到“純持股實(shí)體”和“持股業(yè)務(wù)”的范圍，并需要滿足相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求。

三、如何滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求？

1. 一般要求

概括而言，除了持股業(yè)務(wù)另有規(guī)定外，針對(duì)一般的相關(guān)業(yè)務(wù)，需要滿足以下條件方可視為滿足BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)：

（1）在BVI進(jìn)行決策和管理（direction and management in BVI）；

（2）在BVI有充足的支出（adequate expenditure）及雇員，并有適當(dāng)?shù)膱?chǎng)所（appropriate premises）；以及

（3）在BVI從事核心創(chuàng)收業(yè)務(wù)（core income generating activities）。

1. 針對(duì)持股業(yè)務(wù)的要求

根據(jù)《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》第8（2）條，滿足如下條件的純持股實(shí)體視為符合經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法要求：

（1）符合BVI《2004年公司法》或《2017年有限合伙法》的相關(guān)法定義務(wù)；

（2）在BVI擁有足夠的雇員及場(chǎng)所從事持股業(yè)務(wù)（或管理其持股業(yè)務(wù)）。

純持股實(shí)體并不要求必須在BVI進(jìn)行決策和管理，也并不要求在BVI從事核心創(chuàng)收業(yè)務(wù)。此外，純持股實(shí)體就前述雇員及場(chǎng)所的要求可以采取外包的方式，且《BVI經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)規(guī)則》明確對(duì)此類外包不設(shè)任何限制。